近年来,随着区块链技术的飞速发展，以太坊（Ethereum）作为全球第二大加密货币和智能合约平台，受到了广泛关注，对于中国用户而言，一个核心问题始终萦绕心头：以太坊在中国合法吗？其发行和交易又处于怎样的状态？本文将围绕这一关键词，进行详细解读。
法律层面：加密货币发行与交易的“禁令”
要理解以太坊在中国的合法性,首先需要明确中国对于加密货币的总体监管态度，自2017年以来，中国监管机构对加密货币市场采取了一系列严格的监管措施：
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ICO（首次代币发行）被定性为非法融资： 2017年9月，中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确指出ICO本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，要求立即停止各类ICO活动，已完成代币发行融资的项目方清退投资者，这实际上切断了以太坊等加密货币在中国境内的“一级市场”发行渠道。
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加密货币交易所及ICO平台关停： 随后，中国全面关闭了境内所有虚拟货币交易所的法定货币交易（“法币交易”）和虚拟货币之间的“币币交易”平台，要求其撤离中国大陆地区，这使得以太坊等加密货币在中国境内失去了公开、合规的交易场所。
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挖矿活动被列为淘汰类产业： 2021年6月，中国人民银行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（以下简称“924通知”），该通知明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，一律禁止，将虚拟货币“挖矿”活动列为淘汰类产业，要求各地有序清退，以太坊作为需要通过“挖矿”（虽然已转向PoS，但历史和部分矿工仍涉及PoW）产生的加密货币，其挖矿环节在中国也受到严格禁止和清退。
以太坊“发行”在中国的具体含义
“以太坊发行”一词可能指向两个层面：
- 以太坊原生代币ETH的发行： 这是指在以太坊网络上，通过共识机制（从PoW转向PoS后）产生新的ETH的过程，即“挖矿”或“验证”。
- 基于以太坊平台发行代币（如ERC-20代币）： 这是指开发者在以太坊网络上创建和发行自己的代币。
针对这两个层面：
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ETH的发行（挖矿/验证）： 如上所述，由于“挖矿”活动已被明确禁止，且境内缺乏合规的节点运行环境，以太坊ETH的新增发行在中国境内已无合法土壤，境内原有的矿机和矿工已基本清退或转移至海外。
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基于以太坊发行代币（ERC-20）： 虽然“924通知”禁止了虚拟货币相关的业务活动，但区块链技术本身在中国是鼓励发展的，企业或个人可以研究和开发区块链应用，甚至可以发行“数字藏品”（Non-Fungible Token，NFT，通常称为“数字藏品”而非“NFT”，且强调其收藏价值而非金融属性），这些数字藏品若基于以太坊等公链发行，理论上技术上可行，但由于境内交易所不支持，且监管政策对其金融属性有严格限制，此类发行活动规模极小，且处于灰色地带，面临较大政策风险，国内更主流的是基于联盟链或私有链发行数字藏品。
当前以太坊在中国市场的现状
尽管面临严格的监管,以太坊并未完全在中国“消失”，但其存在形式和用途发生了显著变化：
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持有与场外交易（OTC）： 仍有部分中国用户持有以太坊等加密货币，主要通过境外的交易所或场外交易（OTC）方式进行买卖，但这属于个人行为，面临政策风险、资金安全风险和技术风险。
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